Грецькі банки шукають 15 мільярдів євро до 2025 року

Грецькі банки планують серію випусків облігацій на суму 15 мільярдів євро, щоб покрити потреби в капіталі, встановлені Радою за єдиним вирішення спорів (SRB) до кінця 2025 року.

SRB – це наглядовий механізм, який встановлює правила щодо суми і форми додаткових коштів. Їх повинен мати кожен банк, щоб у разі потреби були необхідні активи, які можна було б негайно ліквідувати для підтримки цього процесу. Він бере за основу вимоги до капіталу, встановлені SSM, і на їх основі «будує» додаткові активи, які автоматично можуть стати наступними фондами банку.

мінімальні вимоги

Ці цілі називаються мінімальними вимогами до власних коштів і прийнятним зобов’язаннями (MREL), а «рахунок» охоплює період з цього року до 2025 року і збільшує потребу в додатковому капіталі до 15 мільярдів євро.

Грецькі банки в цілому мають високі коефіцієнти капіталу: або за рахунок власного, або за рахунок вже випущених облігацій другого рівня, а відповідні коефіцієнти CET1 в даний час складають від 15% до 16%.

Отже це цільові показники, що перевищують необхідний нормативний капітал, встановлений SSM, який буде покриватися, в основному, за рахунок облігацій з переважним правом вимоги. Однак кількість цих проблем буде на 10 базисних пунктів вище, ніж встановлено наглядовим органом і які, хоча і не пов’язані з достатністю капіталу банку, призначені для захисту системи у разі «збою». Таким чином у разі грецьких банків SRB визнає в якості необхідного коефіцієнта капіталу то, що накладає SSM, наприклад, 15% і встановлює процентну ставку вище того, що повинно бути у банку для протистояння несприятливих змін.

Цільовий показник на 2025 рік

За оцінками всіх чотирьох системних банків, цільовий показник на 2025 рік становить від 24% до 25% і має досягатися поступово, з проміжними цільовими показниками щороку. З цієї причини грецькі банки почали свій вихід на ринки в основному через старші облігації, а початок 2021 року був належить Євробанком з облігацією (привілейовані старші облігації), випущеної в квітні, на суму 500 мільйонів євро, з процентною ставкою 2,125%. У березні передував вихід Альфа-банку на ринки для випуску облігацій другого рівня, на суму 500 млн євро (купон випуску становив 5,5% в порівнянні з 4,25% купона випуску в лютому 2020 г.), випуск яких був спрямований на збільшення капіталу банку для продовження дій по консолідації і не торкався вимог SRB.

Відповідно до вимог MREL, Альфа Банк випускає привілейовані старші ноти після завершення збільшення статутного капіталу до 800 мільйонів євро. У той час як аналогічні випуски готуються як Піреус Банком, так і Національним банком і Євробанком на третій квартал року. Всього до 2025 року всі чотири системні банки випустять в середньому по два випуски.

Мета вимог до додаткового капіталу не статична. Це рухома ціль, на яку впливає кредитна експансія, тобто нові кредити, які банки будуть надавати до 2025 року. Згідно з недавнім аналізу Alpha Bank, новому фінансуванню також сприяють ресурси, які будуть надходити в країну з Фонду відновлення і до 2024 року досягнуть 33 млрд євро.

Потужна кредитна експансія, прогнозована в найближчі роки, також означає збільшення ризику, прийнятого банками, який вимірюється активами з урахуванням ризику (RWA), і тому поставлені цілі є високими для всієї системи.

За даними першого кварталу 2021 року зважені активи чотирьох системних банків, тобто позички, що несуть ризик, склали 164 млрд євро. Деякі з них будуть видалені з балансів в рамках сек’юритизації «червоних» позик, виданих через «Геркулес I і II», і будуть замінені новими позиками більш високої якості. У будь-якому випадку, і якщо оцінки нових позик будуть підтверджені, банки збільшать свій позичковий портфель до 200 мільярдів євро, піднявши планку вимог до капіталу в рамках виконання MREL.

Побоювання з приводу вартості нових запозичень

Керівництво банків зважує свої наступні кроки, оскільки доступ до ринків з новими випусками облігацій тягне за собою збільшення витрат на обслуговування в той час, коли процентний дохід залишається під тиском, головним чином через припинення визнання «червоних» кредитів. Слід зазначити, що навіть за простроченими кредитами банки нараховують відсотки, які вони припиняють враховувати, коли ці позики залишають свій баланс, тобто коли вони продаються. Таким чином в найближчі роки їм доведеться мати справу, з одного боку, з втратою доходу, а з іншого – з виплатою відсотків власникам облігацій. Підвищений тиск на банки з цієї причини також зазначено комісією в звіті про оцінку, опублікованому минулого тижня.

Додаткове огорожу капіталу здійснюється, в основному, за рахунок облігацій з переважним правом вимоги, ціна яких становить від 2% до 2,5% і вважається найбільш доступним засобом підвищення ліквідності в поточній ситуації, що в будь-якому випадку є сприятливим для грецьких банків після зниження прибутковості . Це відображено в випущених ними до теперішнього часу облігаціях, тобто в субординованих цінні папери (рівень II), а також в пріоритетних привілейованих облігаціях. Перспектива випусків AT1, яка включена в бізнес-плани банків, залишається відкритою, поки цей інструмент не використовується. AT1 в основному націлені на захист капіталу і є найдорожчою формою збору коштів після рівня II – середня процентна ставка оцінюється в 6,5%, що значно збільшує витрати для грецьких банків.

.



Source link