Євросоюз планує ризиковані інвестиції за рахунок депозитів та пенсій громадян

ЄС планує використовувати депозити та пенсійні накопичення європейських громадян, які зберігаються на банківських рахунках у розмірі 10 трильйонів, для інвестицій та зростання.

Ці кошти, які, на думку європейських лідерів, «мерзають» на банківських рахунках громадян, можна було б вкласти в акції на фондовій біржі А також інші інвестиційні продукти, щоб підняти ослаблену економіку Європи.

Politico представляє план, наголошуючи на тому, що для багатьох урядів, від Афін до Берліна, руйнування бар'єрів, що обмежують інвестування цих коштів, розглядається як останній шанс для європейської економіки. ЄС уже давно обговорює інтеграцію ринків капіталу, і прихильників цієї ідеї дедалі більше.

“Ми не можемо більше відкладати ці інвестиції”, – заявив президент Франції Еммануель Макрон. Голова Єврокомісії Урсула фон дер Ляйєн наголосила, що її майбутній п'ятирічний термін – це «Час для інвестицій»які почнуться з “Завершення об'єднання наших ринків капіталу”.

Інвестиції та ризик

Європейська економіка дедалі більше відстає від економіки США та Китаю. Промисловість перебуває у стані рецесії, а компаній-початківців явно менше, і вони не такі успішні, як їхні конкуренти за межами ЄС. Водночас фіскальні правила у європейському блоці серйозно обмежують державні витрати та інвестиції.

“Нам необхідно фінансувати ризиковані інноваційні проекти, щоб скоротити технологічне відставання від США”,– заявив Стефан Бузна, генеральний директор найбільшої у Європі брокерської групи Euronext. У його заяві є одна важлива деталь: проекти «ризиковані». Ставка у 10 трильйонів євро – це ризикований крок, оскільки йдеться про життєво важливі кошти для багатьох європейських громадян.

10 трильйонів євро їх заощаджень виглядають дуже привабливо, але «ризикувати» ними – надзвичайно амбітний та ризикований план. Першим кроком Франція запропонувала створити єдиний ощадний продукт для всього ЄС. Мета – спонукати європейців витягувати свої кошти з банківських депозитів та вкладати їх в акції компаній, тим самим сприяючи їхньому зростанню.

Пенсії, пише Politico, є також важливою частиною плану. За деякими винятками, такими як Нідерланди та Швеція, у більшості країн Європи пенсії виплачуються державою та фінансуються за рахунок внесків до фонду соціального страхування. У США існує приватний рахунок, що стимулюється податком, через який кошти громадянина можуть бути інвестовані до виходу на пенсію.

Ідея використання пенсійних накопичень для інвестицій знаходить все більшу підтримку у Євросоюзі

У ЄС вважають використання цих коштів для інвестицій очевидним варіантом і наводять деякі порівняльні дані зі США на захист своєї позиції:

1. Близько 60% американських домогосподарств володіють акціями прямо чи опосередковано через свої пенсії.
2. У Франції та Німеччині цей показник становить близько 18%.

Берліну та Парижу, схоже, також «подобається» ідея задіяти резерви європейських громадян. Німці підтримують цю ідею, оскільки вона дозволить уникнути необхідності дедалі більшої кількості спільних запозичень у ЄС – сценарію, який вважається «кошмарним» для Берліна.

З іншого боку французи розглядають використання резервів як ще один крок до зниження залежності ЄС від приватного капіталу США. Водночас, європейські гроші можуть бути спрямовані в ті сфери, які європейське керівництво визнає критично важливими в кожному конкретному випадку. Наразі йдеться про енергетику та оборону.

Важкий план

Незважаючи на наміри європейських лідерів та комісії, це непростий план. Насамперед, стандартизація законів про банкрутство має вирішальне значення для його просування. Громадяни повинні точно знати, що станеться, якщо інвестиції, в які вони вклали свої гроші, виявляться невдалими. Також важливим є питання створення єдиного наглядового органу ЄС для «небанківських» фінансових інститутів, таких як фондові біржі та керуючі активами. Правила мають бути єдиними для всіх, хто працює у європейському блоці.

Але є й безліч застережень із боку впливових «гравців» усередині країн-членів. Бути великою рибою в маленькому ставку – це приємно та дуже вигідно. В умовах вищої конкуренції багато «домінуючих гравців» на національному рівні можуть наразитися на ризик виживання. Наприклад, фінансові установи можуть збанкрутувати або бути змушені поглинути конкурентів.

Чи дійсно це рішення

Навіть якщо європейські лідери таки завершать створення союзу ринків капіталу, експерти вважають, що це може виявитися не тим рішенням, яке вони шукають. Причина в тому, що ніхто не знає, який обсяг фінансування зрештою буде звільнений завдяки цьому плану. Тьєррі Філіппона, головний економіст неурядової організації Finance Watch, наголошує в інтерв'ю Politico, що деякі з найбільш оптимістичних результатів “видають бажане за дійсне”.

«Дивіться, робіть, але не мрійте про фінансування нерентабельних проектів чи проектів без достатньої віддачі,– сказав він. – Цього ніколи не станеться. А багато чого з того, що нам необхідно зробити сьогодні, особливо для боротьби зі зміною клімату, має саме такий характер»..

У своїй нещодавній доповіді організація Finance Watch дійшла висновку, що навіть за найсприятливішого сценарію, коли об'єднання ринків капіталу буде завершено, приватне фінансування зможе задовольнити лише третину потреб ЄС у «зеленому» переході. Інші кошти мають бути отримані з державного бюджету.

Source link