Allianz: добробут грецьких домогосподарств зростає, а банківські депозити знижуються

Згідно з «Звітом про глобальний добробут» групи Allianz, грецькі домогосподарства демонструють зростання фінансових активів, інвестуючи в облігації та акції.

2023 року очікується збільшення фінансових активів грецьких домогосподарств на 7,4%, що є найвищим темпом зростання у Західній Європі (за винятком Швеції), повідомляється у 15-му випуску Global Wealth Report компанії Allianz Group.

Основним фактором зростання стали боргові та пайові цінні папери, що становлять 38% портфеля і збільшилися на 23,9%. Це зростання частково компенсувало зниження банківських депозитів, які становлять 53% портфеля (і знизилися на 1,1%). Страхування та пенсії також показали значне зростання на 6,8%, хоча їхня частка в портфелі залишається невеликою (6%).

Зниження банківських депозитів пов'язане із зміною ощадної поведінки. Попри світову тенденцію, нові заощадження зросли на 36%, досягнувши 5,4 млрд євро. Проте грецькі вкладники перевели 2,2 млрд. євро з банківських депозитів в облігації та акції (7,6 млрд. євро), причому облігації показали найбільший приріст. Загалом грецькі вкладники різко відреагували зміни процентних ставок.

Збільшення купівельної спроможності
Навіть у реальному вираженні картина залишається стабільною: з урахуванням інфляції фінансові активи зросли на 3,1% у 2023 році, що є найвищим реальним зростанням у регіоні, випереджаючи навіть Швецію. Порівняно з допандемічним рівнем 2019 року, купівельна спроможність фінансових активів збільшилась на 7,2%.

Зобов'язання (за боргами) скоротилися на 1,6%, внаслідок чого коефіцієнт боргу до кінця 2023 року досяг 49%, що вперше виявилося нижчим за відповідний рівень німецьких домогосподарств. Зрештою, чисті фінансові активи зросли на значні 12,4%. З чистими фінансовими активами на душу населення 21 140 євро Греція піднялася на одну позицію в рейтингу 20 найбагатших країн, досягнувши 29-го місця (див. таблицю нижче).

У доповіді докладно розглядається стан активів та боргів домогосподарств у 60 країнах.

Основні елементи звіту Allianz:

• Світові фінансові активи приватних домогосподарств зросли на 7,6% у 2023 році, повністю компенсувавши збитки попереднього року.
• Нові заощадження повернулися до нормального рівня після кількох років буму, спричиненого пандемією.
• Зі зростанням процентних ставок зростання приватного боргу сповільнилося до 4,1% у всьому світі, що є найнижчим темпом зростання за дев'ять років.
• Зростання відсоткових ставок також чинило тиск на активи у сфері нерухомості (найповільніше зростання за останні 10 років), збільшившись лише на незначні 1,8%.

Чисті фінансові активи на душу населення у 2023 році
Як підкреслюється в «Звіті про світовий добробут», 2023 характеризувався інтенсивним посиленням грошово-кредитної політики. Проте економіка виявилася стійкою, а ринки процвітали. Незважаючи на переважне посилення грошово-кредитної політики, глобальні фінансові активи приватних домогосподарств продемонстрували сильне зростання на 7,6%. Причому втрати попереднього року (-3,5%) були більш ніж покриті.

Сукупні фінансові активи становили 239 трлн євро на кінець 2023 року. Зростання трьох основних класів активів було дуже нерівномірним. Облігації та акції (11,0%) та страхування/пенсії (6,2%) характеризувалися вищими відсотковими ставками, демонструючи темпи зростання швидше, ніж у середньому за останнє десятиліття.

Навпаки, зростання банківських депозитів сповільнилося до 4,6% після кількох років буму під час пандемії, що стало одним із найповільніших темпів зростання за останні 20 років.

Відновлення більшості країн
Відновлення у 2023 році було всеосяжним. Лише дві країни, Нова Зеландія та Таїланд, зафіксували негативні темпи зростання. Більше того, зростання було відносно рівномірним у всіх регіонах, особливо в Азії та Північній Америці, де воно становило понад 8%, причому в США (8,6%) було зафіксовано навіть вище зростання, ніж у Китаї (8,2%). .

Минулого року зростання економік, що розвиваються, значно скоротилося в порівнянні з розвиненими, різниця склала всього лише 2 відсоткові пункти. За останні шість років економіки, що розвиваються, втратили лідерство в темпах зростання.

У 2023 році, після кількох років пандемії (з вимушеною економією на всьому), нормалізація нових заощаджень продовжилася. Заощадження впали на 19,3% до 3,0 трильйона євро. Це зниження майже пов'язане з банківськими депозитами. Загалом банки по всьому світу отримали лише 19 мільярдів євро, тобто падіння на 97,7%.

Хоча зміна траєкторії відсоткових ставок не вплинула на фінансові активи, вплив зобов'язань домогосподарств був очевидним у 2023 році. Зростання приватного боргу ще більше сповільнилося, досягнувши 4,1% у світі – це найнижчий рівень за дев'ять років. На кінець 2023 року глобальні зобов'язання приватних домогосподарств становили 57 трильйонів євро. Зниження темпів зростання боргу 2023 року було зафіксовано практично у всіх регіонах світу.

Ця тенденція була особливо сильною у Західній Європі та Північній Америці, де темпи зростання знизилися більш ніж удвічі до 1,1% та 2,9% відповідно. Оскільки номінальне зростання світової економічної активності залишалося високим через інфляцію, коефіцієнт світового боргу (зобов'язання у відсотках від ВВП) падав третій рік поспіль, впавши на 1,5 процентних пункти до 65,4%. Це зниження більш ніж на 3 відсоткові пункти в порівнянні з тим, що було 20 років тому.

Відносно сильне зростання активів та відносно слабке зростання зобов'язань призвели до значного збільшення чистих фінансових активів на 8,8% (фінансові активи за вирахуванням зобов'язань). Загалом світові чисті фінансові активи становили 182 трильйони доларів євро за підсумками 2023 року, що показало зростання майже на 15 трлн. євро в порівнянні з попереднім роком (і перевищив на 4 трлн. євро попередній рекорд 2021 року).

Ще одним сектором, що постраждав від підвищення процентних ставок, є нерухомістьу якій зафіксовано найнижче зростання за останнє десятиліття — лише на 1,8%. У Західній Європі фактично зафіксовано падіння на 2,2%. У минулому темпи зростання ринку нерухомості на більшості ринків відставали від темпів зростання фінансових активів. У Північній Америці, наприклад, річна різниця становила понад 1 процентний пункт за останні 20 років.

Майбутнє сектора нерухомості, за прогнозами, буде ще складнішим, враховуючи зростаючий вплив зміни клімату на активи нерухомості Хоча стихійні лиха домінують у заголовках новин, витрати на перехід до екологічно безпечних будівель (так звані ризики переходу) вплинуть у довгостроковій перспективі..

Прогнози індексу цін на житло за різних кліматичних сценаріїв до 2050 року показують зниження більш ніж на 20% на багатьох ринках. Для всіх ринків вартість нерухомості може бути на 30 трильйонів нижче. «У майбутньому ціни на нерухомість будуть однаково визначатися місцем розташування та енергоефективністю об'єктів», – стверджують експерти.

Source link