Дві головні проблеми, з якими зіткнеться уряд Міцотакісу: державний борг та банки

Новий уряд Міцотакіса поставило економіку як свою головну мету, і це не випадково, оскільки є два дуже серйозні виклики, з якими він має негайно впоратися.

Це управління державним боргом, який виріс до рекордно високого рівня – зовнішній борг Греції у червні 2023 року наблизився до 542 мільярдів євро, – і приватизація банків, від якої грецька держава втратить 50 млрд. євро… які вона зайняла в рамках другого та третього меморандуму.

Щодо ставлення боргу до ВВП, то це феєрична картина, оскільки його нерозширення явно обумовлено такими факторами:

Номінальний ВВП Греції у 2023 році становитиме близько 220 млрд євро, що означає зростання на 3,5% у реальному вираженні. А це означає, що співвідношення боргу до ВВП становить 246,36%, що приголомшує показник.

Грецію підтримує Фонд відновлення, в якому залишилося ще 18 мільярдів, оскільки 418 великих компаній отримають ці 18 мільярдів, але 700 000 компаній нічого не отримали від Фонду відновлення.

Греція підтримується політикою ЄЦБ, оскільки, хоча вона не має інвестиційного рейтингу, під приводом пандемії, про яку всі вже забули… ЄЦБ купив 40 мільярдів грецьких боргів, порушуючи свої основні принципи, але він зробив це заради стабільності Єврозони.

Греції буде підвищено інвестиційний рейтинг і до Греції прийдуть 400 нових фондів.

Відношення боргу до ВВП продовжуватиме знижуватися доти, доки інфляція залишається високою, а зростання ВВП – понад 3%.

Але найгірше в Греції – це те, що тут немає виробничої моделі, по суті, немає взагалі ніякого серйозного виробництва. Ставку зроблено в основному на сільгосппродукцію, виробництво медикаментів та туризм… Зростання ВВП є результатом зростання інфляції та запозичень із Фонду відновлення. З 2024 року й надалі ми повернемось до нормального життя, коли нам прикриють ці запозичення. І якщо на той час не станеться якоїсь нової пандемії чи глобальної фінансової кризи, чи ядерної війни, нам доведеться їх винайти, щоб продовжувати отримувати ту ж підтримку від ЄС.

Тут також слід зазначити, що всі прогнози щодо Греції ґрунтуються на тому, що туризм це назавжди, але це дуже небезпечна помилка. Громадянам Греції важко з цим упокоритися, але країна, експорт якої становить близько 47 мільярдів євро, надала своїм мешканцям майже 50 мільярдів євро у вигляді пільг.

Основний асортимент експорту Греції складається з наступних товарів та послуг:

• Нафтопродукти – близько 30% від загального обсягу експорту (мається на увазі реекспорт, оскільки Греція практично не видобуває власної нафти)
• Медикаменти – близько 7% від загального обсягу експорту
• Продукти харчування – близько 6% від загального обсягу експорту. Сюди входять оливки, оливкова олія, фрукти, овочі, сири, вино тощо.
• Хімічні речовини – близько 5% від загального обсягу експорту
• Текстиль – близько 4% від загального обсягу експорту
• Послуги – близько 20% від загального обсягу експорту. Сюди входять туризм, транспорт, зв’язок, фінанси тощо.
• Крім того, предметом експорту Греції є також метали, машини, електрообладнання, суднобудування, косметика, ювелірні вироби, інші товари та послуги, в загальному обсязі це становить близько 28%.

Приватизація банків

З вересня 2023 року розпочнеться процес приватизації грецьких банків. Мається на увазі продаж державних акцій у статутних фондах грецьких банків. Процес розпочнеться з Eurobank до 15 вересня 2023 року, за ним підуть Ethniki і Piraeus.

Однак приватизація банків може стати найбільшим провалом уряду Міцотакіса. Банки кажуть, і справедливо: “Ми заплатили за стрижку боргів у 2013 році за допомогою PSI та втратили 30 із 40 мільярдів у державних облігаціях”. Банки мають рацію, що без стрижки вони б не розорилися тоді, але пізніше опинилися на межі через NPEs (необслуговувані ризики). Порятунок грецьких банків було зроблено за рахунок грецького уряду, весь процес був недбалим та невдалим, що призведе до великої катастрофи.

HFSF (Грецький фонд фінансової стабільності) інвестував у статутний капітал:

• Εθνική 8,46 мільярда євро,
• Eurobank 5,72 мільярда євро,
• Πειραιώς 9,84 мільярдів євро.
• Alpha bank 3,96 мільярдів євро.

HFSF також покрив дефіцит фінансування банків, які розділилися на добрі та погані. Згадаймо 7,47 млрд. банку Agrotiki, який опинився в руках Piraeus, Поштовому ощадному банку (Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο) 3,7 млрд, який перейшов до рук Eurobank, Proton Bank 562 млн, що також влився у Eurobank άπεζα та численні кооперативні банки. Сума всіх цих вкладень склала 54 мільярди євро.

На той момент у розпорядженні HFSF перебували:

• 81,7% Alpha bank,
• 95,2% Eurobank
• 84,4% Εθνική
• 81% Πειραιώς

В даний час HFSF володіє такими частками в грецьких банках:

• 1,4% Eurobank вартістю 75 млн. євро
• 40,34% Εθνική вартістю 2,01 млрд євро.
• 27% Πειραιώς вартістю 920 млн. євро
• 9% Alpha bank у сумі 310 млн.

Сума всіх цих активів складає 3,31 млрд євро. Грецький фонд фінансової стабільності інвестував загалом 54 млрд. євро, і їх вартість перетворилася на 3,31 мільярда, тобто недооцінка -94%… HFSF втратить майже 50 млрд євро.

У США в 2009 році Citigroup та інші банки та компанії були націоналізовані. Уряд США, коли він почав продавати акції в 2010 і 2011 роках, вийшов зі значним прибутком, загалом з усіх націоналізованих компаній він отримав 41 млрд доларів.

Але в Греції буде збиток у 50 мільярдів євро, на які ми 3 рази позичали – з 3 меморандумами – і які погашатимемо “до кінця світу”.

Source link