Fitch: про що говорить підвищення перспектив грецького обов’язку

Рейтингове агентство Fitch підвищило прогноз щодо грецького боргу зі «стабільного» до «позитивного», що означає, що у найближчі 12-18 місяців відбудеться апгрейд грецької економіки, пізно увечері у п’ятницю підтвердивши рейтинг «BB».

Ця подія також зміцнює програму випуску ODDIH у розмірі 12 мільярдів євро на 2022 рік, тоді як, за оцінками ринку, Греція може вийти на ринки у найближчому майбутньому з випуском 15-річних або 20-річних облігацій на 3 мільярди євро.

Зростання на 8,3% у 2021 році

Згідно з прогнозами, очікується, що ВВП Греції зросте на 8,3% у 2021 році, а відновлення продовжиться у 2022 році, оскільки цього року зростання коливатиметься на рівні 4,1%. Греція погасить непогашені кредити МВФ та платежі за кредитами у 2022 та 2023 роках із “механізму кредитування” на загальну суму 7,2 мільярда доларів євро (приблизно 3,8% ВВП), причому половина суми фінансується за рахунок «грошової подушки».

Державний борг

Сильне зростання та скорочення бюджетного дефіциту сприятимуть більш швидкому, ніж очікувалося, скороченню державного боргу у контексті низької вартості запозичень, водночас покращуючи якість банківських активів та різко скорочуючи непрацюючі кредити (NPL), зміцнюючи потенціал кредитувати реальну економіку.

За прогнозами Fitch, відношення боргу до ВВП знизилося* до 198,4% у 2021 році з 206,3% у 2020 році, при цьому воно ще більше знизиться – до 190,3% ВВП у 2022 році та до 185,3% у 2023 року.

Пандемія – це короткостроковий ризик

Пандемія є короткостроковим ризиком для грецької економіки, у той час як ризик затримок у реалізації інвестиційних планів, передбачених Грецьким планом сталого розвитку та розвитку, з яких лише гранти становлять близько 18 мільярдів євро (трохи менше 10% ВВП у 2019 році), які будуть виплачуватись протягом шести років.

Ключовим моментом для оцінки грецького боргу є той факт, що Греція має високий дохід на душу населення, який набагато перевищує середній рівень країн із рейтингами BB та BBB. Вона також займає одне з перших місць за показниками управління та людського розвитку серед країн, які не мають інвестиційного рівня.

З іншого боку, звичайно, в країні, як і раніше, дуже високий рівень непрацюючих кредитів (NPL), а також дуже високий борг, який у 2023 році буде втричі вищим за медіанний прогноз для країн з «BB» рейтингом (що становить 56% ВВП ).

Запас ліквідності

Тим не менш, у країни є резерв ліквідності, який відповідає 18% ВВП, у той час як у неї сприятливий борговий профіль із вартістю обслуговування 5,6% цього року порівняно з 9,7% ВВП, які мають той самий рейтинг, що та Греція. Фактично середня тривалість грецького боргу є однією з найбільших у світі та становить 20,5 років, тоді як обсяг боргу має фіксовану процентну ставку, що знижує ризики зростання вартості запозичень.

Нарешті ЄЦБ, який купив грецькі облігації на суму 34,9 млрд євро (19,4% прогнозованого ВВП 2021 року) до листопада минулого року, заявив, що продовжить підтримувати Грецію після закінчення PEPP у березні наступного року через гнучке реінвестування облігацій з терміном погашення до 2024 року, або навіть повторно активувати PEPP, якщо це необхідно.

Відстань від «інвестиційної стадії»

Слід зазначити, що сьогодні грецький борг перебуває в двох кроках від інвестиційного рівня за рейтингами Fitch, Standard & Poor’s і DBRS, і в трьох за рейтингами Moody’s. JP Morgan очікує, що кредитний рейтинг Греції може бути підвищений усіма чотирма основними рейтинговими агенціями у першій половині 2022 року.

Повернення країни до «інвестиційного рівня» може бути досягнуто наприкінці 2022 або на початку 2023 року, тоді як, за оцінками фінансових чиновників, придбання «інвестиційного рівня» буде досягнуто десь у 2023 році.

PS Прочитав і розплакався. Про свої підозри щодо т.зв. рейтингових агентств та їх публічних висновків я писав ще у 2014-2019 рокахдо приходу до влади НД. Тоді всі рейтингові агенції змішували уряд (і економічне становище) Греції з гною, при тому, що співвідношення ВВП до нацборгу було меншим, ніж у 2021 році.

*Це реальні статистичні дані та прогноз на найближчі роки щодо національного боргу Греції, без урахування політтехнологій та заяв ПМ.

Згідно з даними від statista, національний борг Греції , в середині січня 2022 року, становить 421.72 мільярдів доларів США, з перспективою подальшого зростання, а ВВП в 245 мільярдів доларів, зі зростанням тільки за рахунок інфляції долара США, яка в 2021 році склала як мінімум 6,8%.

.



Source link

Якісна журналістська робота не може бути безкоштовною, інакше вона стає залежною від влади або олігархів.
Наш сайт існує виключно за рахунок реклами.
Будь ласка вимкніть ваш блокувальник реклами, щоб продовжити читання новин.
З повагою редакція